2025 年 11 月亚洲制造业 PMI 为 50.7%，与 10 月持平且连续 7 个月站在 50% 荣枯线以上，延续温和扩张态势，成为全球制造业恢复的核心支撑，不过区域内不同经济体表现呈现分化特征。
- 核心经济体表现各异
- 中国：11 月制造业 PMI 虽仍处于收缩区间，但较 10 月微升 0.2 个百分点至 49.2%，生产指数、新订单指数同步回升，外需改善显著，新出口订单指数升至 47.6%，智能制造转型的成效也在持续释放，为亚洲制造业提供了稳定支撑。
- 日本、韩国：制造业 PMI 延续下降态势且均低于 50%，韩国虽出口连续第六个月增长（芯片、汽车出口表现亮眼），但工厂活动仍连续第二个月收缩。
- 新兴市场表现亮眼
- 印度：制造业 PMI 保持在 59% 以上的高位扩张区间，人口红利与数字经济的叠加效应持续显现。
- 东盟国家：印度尼西亚、越南工厂活动强劲增长，马来西亚重返扩张轨道，泰国、菲律宾制造业 PMI 也处于 50% 以上的扩张区间，区域供应链整合的深化成为主要驱动力。
- 中国智能制造的辐射效应
中国已建成基础级智能工厂超 3 万家、先进级智能工厂 7000 家、卓越级智能工厂 504 家，首批 15 家领航级智能工厂的发展范式通过产业链协同向周边经济体辐射，带动区域制造业升级。
- 外需环境改善
10 月底中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，带动亚洲多国出口订单释放，同时全球 AI 建设浪潮推动有色金属、电子零部件等领域需求上升，进一步支撑了亚洲制造业的生产扩张。
- 区域经济合作深化
东盟国家间的供应链整合持续推进，印度尼西亚、越南等国依托劳动力成本优势和产业转移机遇，承接了大量制造业订单，成为亚洲制造业增长的新动力。
11 月全球制造业 PMI 为 49.6%，连续 9 个月运行在 49%-50% 区间，恢复力度稍有减弱，而亚洲是唯一保持扩张的主要区域。欧洲制造业 PMI 仍在 50% 以下，美洲制造业 PMI 持续下降且低于 49%，非洲制造业 PMI 则从扩张区间跌入收缩区间，亚洲制造业的稳定扩张成为全球经济恢复的 “压舱石”。
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